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宜华健康业绩滑坡巨额商誉面临减值风险 资金链紧绷短期偿债压力巨大

宜华健康业绩滑坡巨额商誉面临减值风险 资金链紧绷短期偿债压力巨大

  中国网财经6月10日讯(记者穆旦见习记者牛荷)6月4日,宜华健康发布公告称,截至2019年6月3日,公司第二大股东林正刚“被动减持”公司股票623万股,达到公司总股本的%,减持成交额约万元。 据宜华健康此前公告,林正刚因股票质押式回购交易“到期未及时购回”,面临中泰证券对林正刚所持公司部分股份不超过公司总股本的1%进行违约处置。 此次“被动减持”,即是林正刚因“违约”遭券商平仓。   6月6日,宜华健康再次发布公告预披露,截至当天,林正刚持有公司股份亿股,占公司股份%,自本公告日起15个交易日后的六个月内,还将“被动减持”公司的股份不超过1755万股,即不超过公司总股本的2%。   天眼查数据显示,截至2019年3月31日,林正刚持有宜华健康股份占比为%,为公司第二大股东。

  大股东增持迟迟不到二股东减持夺路狂奔  资料显示,2018年10月17日,宜华健康超5000万股(占公司总股本8%)限售股解禁,此后,宜华健康股价6连跌。 公司实际控制人刘绍喜紧急推出股票增持计划,拟于六个月内增持公司股份比例不低于公司总股本%,但直到今年4月六个月期满,刘绍喜仅增持万股,占公司股本%。   在此期间,宜华健康实际控制人刘绍喜还曾于2019年初,被媒体曝出“用场外配资炒自家股票爆仓”。 据相关人士爆料称,刘绍喜曾经通过第三方机构签订股票配资合作协议,为上市公司提供了几十个账户进行为期四个月的配资操盘,通过使用这些配资账户接盘信托渠道及公司二股东减持的股份,在短期内将股价抬高,以满足公司市值管理的需求。   上述消息被交易所关注后,深交所还曾向宜华健康发出问询函。

3月29日,宜华健康回复问询函表示否认,称公司控股股东、实际控制人或相关方不存在与第三方签订配资协议,或协同他人交易公司股票情形。

  而就在大股东苦苦支撑股价期间,公司二股东林正刚则不断抛售解禁股份:2018年10月29日和10月30日累计减持万股(占公司总股本%),合计套现2335万元;此后直至2019年2月21日期间,再减持619万股(占公司总股本%);2019年3月20号至2019年6月3号,再减持623万股(占公司总股本%);2019年6月6号,再次拟遭被动减持1755万股(占公司总股本的2%)。 截至目前,林正刚对宜华健康持股比例已经从%下降至%。

  众安康亿商誉“不减值”存疑:业绩大幅滑坡董事长套现不止  中国网财经记者查阅天眼查发现,前述不断减持股份的二股东林正刚,是宜华健康于2014年以定向增发方式收购的“广东众安康后勤集团股份有限公司”的董事长。

  而就在前不久,宜华健康收到深交所的问询函指出,早在2014年,宜华健康采用发行股份及支付现金相结合的方式以亿元价格购买众安康100%股权,交易对手方承诺众安康2014年至2017年的净利润不低于6,000万元、7,800万元、10,140万元、10,万元。 根据业绩承诺实现的审核报告,众安康在2014年至2017年的业绩完成率分别为%、%、%、%。

  而到了2018年,也就是“业绩承诺”完成后的首个会计年度,众安康立即出现业绩大幅“变脸”:当年实现营业收亿元,较2017年降低%;实现净利润万元,较2017年大幅降低%;而此前重组时,宜华健康曾对众安康进行了评估,预计众安康2018年将实现净利润亿元。   对此,宜华健康给出的解释是,一是毛利率下降、管理费用、财务费用上升及预计数未考虑资产减值损失;二是2018年整体资金环境较为紧张。

宜华健康表示,众安康2018年度业绩较差只是暂时性的,即使当前众安康的业绩出现了大幅滑坡,公司认为,收购众安康产生的亿元商誉“未发生减值是合理的”。

  而据中国网财经记者了解,众安康的主要业务之一“医疗专业工程”2017年毛利率为%,较2016年增加%;但到了2018年,毛利率仅为%,比2017年同期降低%。 此外,据媒体报道,众安康的多个重点项目目前亦处于停滞不前的状态。

  并购式增长危机:业绩承压、现金流紧绷、巨额商誉“堰塞湖”  宜华健康原名宜华地产,主营业务为房地产开发,从2014年开始,公司转型医疗健康。

短短数年间,宜华健康不断实施并购重组,扩大公司规模。

  资产规模大幅度增长的背后,是企业停不下来的并购式增长方式。 宜华健康2018年年报显示,集团“已控股或托管的医院达23家,管理医疗床位数接近10000张、护理床位数超过2000张。

  频繁的并购重组,也带来严重的后遗症。 宜华健康虽然抓住了新兴市场,但公司在2017年开始,却出现了业绩承压的窘境,净利润出现负增长。   截至2018年三季度末,宜华健康的账面商誉已逾21亿,而账面净资产只有24亿,商誉占净资产比例接近90%,为公司未来稳定经营埋下了隐患。

而高商誉意味着高的减值风险和企业业绩暴雷风险。   此外,宜华健康的现金流日益紧绷。

中国网财经记者查询天眼查发现,宜华健康2018年的资产负债率是%,2019年一季度的负债率为%。   宜华健康2019年一季报显示,截至2019年3月31日,宜华健康短期负债达到亿,长期负债达亿,而公司账面货币资金仅有亿元,短期偿债压力巨大。

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